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최근 미국의 고용, 인플레이션 등 경제 지표는 하락세를 보이고 있습니다. 인플레이션 하락이 가속화되면 금리 인하 과정도 가속화될 수 있습니다. 시장의 기대와 금리 인하 개시 사이에는 여전히 괴리가 있으나 관련 사건이 발생하면 연준의 정책 조정이 촉진될 수도 있다.
금과 구리의 가격 분석
거시적 수준에서 파월 연준 의장은 연준의 정책 금리가 "제한적인 범위에 진입"했으며 국제 금 가격이 다시 한번 역사적 최고치에 접근하고 있다고 밝혔습니다. 트레이더들은 파월 의장의 연설이 상대적으로 온화해 2024년 금리 인하 베팅도 억눌리지 않았다고 믿었다. 미국 국채수익률과 달러화 가치가 더욱 하락해 국제 금은 가격이 상승했다. 몇 달 동안의 낮은 인플레이션 데이터로 인해 투자자들은 연준이 2024년 5월 또는 그 이전에 금리를 인하할 것이라고 추측하게 되었습니다.
2023년 12월 초, Shenyin Wanguo Futures는 연준 관계자들의 연설이 완화에 대한 시장의 기대를 억제하지 못했고 시장은 처음에 2024년 3월에 금리 인하를 예상하여 국제 금 가격이 새로운 최고치를 기록했다고 발표했습니다. 그러나 느슨한 가격 책정에 대해 지나치게 낙관적인 점을 고려하면 후속 조정 및 감소가 발생했습니다. 미국 경제지표 부진과 미 달러화 채권 금리 약세로 인해 연준이 금리 인상을 완료하고 예정보다 앞서 금리를 인하할 수도 있다는 기대감이 시장에서 높아져 국제 금·은 가격은 상승세를 이어갈 것으로 보인다. 강하게 하다. 금리인상 사이클이 끝나감에 따라 미국 경제지표는 점차 약화되고, 글로벌 지정학적 갈등이 빈번히 발생하며, 귀금속 가격의 변동성 중심이 상승합니다.
2024년 국제 금값은 미국 달러지수 약세, 연준의 금리 인하 기대감, 지정학적 요인 등으로 사상 최고치를 경신할 것으로 예상된다. ING의 원자재 전략가에 따르면 국제 금 가격은 온스당 2000달러 이상을 유지할 것으로 예상됩니다.
정광 가공비 인하에도 불구하고 국내 구리 생산량은 계속해서 빠른 속도로 증가하고 있다. 중국의 전반적인 다운스트림 수요는 안정적이고 개선되고 있으며, 태양광 발전 설치로 인해 전력 투자가 크게 증가하고 에어컨 판매가 호조하며 생산 증가를 주도하고 있습니다. 신에너지 보급률의 증가는 운송 장비 산업의 구리 수요를 통합할 것으로 예상됩니다. 시장에서는 2024년 연준의 금리 인하 시점이 늦어지고 재고가 급격하게 늘어나 구리 가격의 단기 약세와 전반적인 변동 폭이 커질 수 있다고 예상하고 있다. Goldman Sachs는 2024년 금속 전망에서 국제 구리 가격이 톤당 10,000달러를 초과할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

역사적 고가격의 이유
2023년 12월 초 기준으로 국제 금 가격은 12% 상승한 반면 국내 가격은 16% 상승해 거의 모든 국내 주요 자산군의 수익률을 넘어섰습니다. 또한 새로운 금 기술의 성공적인 상용화로 인해 새로운 금 제품은 국내 소비자, 특히 아름다움을 사랑하는 젊은 여성의 선호도가 높아지고 있습니다. 그렇다면 고대의 금이 다시 한번 씻겨 내려가 생명력이 넘치는 이유는 무엇일까?
하나는 금이 영원한 부라는 것입니다. 세계 여러 나라의 화폐와 역사상 화폐의 부는 헤아릴 수 없을 만큼 많고, 그 상승과 하락도 순간적입니다. 화폐 진화의 오랜 역사 속에서 조개껍데기, 비단, 금, 은, 구리, 철 등의 재료가 모두 화폐 재료로 사용되어 왔습니다. 파도가 모래를 씻어내면 진짜 금만 보입니다. 오직 금만이 시대, 왕조, 민족, 문화의 세례를 견디고 세계적으로 인정받는 '화폐적 부'가 되었습니다. 진나라 이전과 고대 그리스, 로마의 금은 오늘날까지도 여전히 금입니다.
두 번째는 신기술로 금 소비시장을 확대하는 것이다. 과거에는 금제품의 생산과정이 비교적 단순하여 젊은 여성들의 수용도가 낮았습니다. 최근 몇 년 동안 가공 기술의 발전으로 인해 3D 및 5D 금, 5G 금, 고대 금, 경질 금, 에나멜 금, 금 상감, 도금 금 및 기타 신제품이 눈부시게 유행하고 무겁고 국가 패션을 선도하고 있습니다. 차이나-시크함으로 대중들에게 큰 사랑을 받고 있습니다.
세 번째는 금 소비를 돕기 위해 다이아몬드를 재배하는 것입니다. 최근 몇 년 동안 인공 재배 다이아몬드는 기술 진보의 혜택을 받아 급속히 상업화 방향으로 나아가면서 판매 가격이 급격히 하락하고 천연 다이아몬드 가격 체계에 심각한 영향을 미치고 있습니다. 인공 다이아몬드와 천연 다이아몬드의 경쟁은 여전히 ​​구별하기 어렵지만, 객관적으로 많은 소비자들이 인공 다이아몬드나 천연 다이아몬드를 구매하지 않고 대신 새로운 공예 금 제품을 구매하게 됩니다.
네 번째는 글로벌 통화 과잉 공급, 부채 확대로 금의 가치 ​​보존 및 평가 속성이 강조됩니다. 심각한 통화 과잉 공급의 결과는 심각한 인플레이션과 통화 구매력의 심각한 감소입니다. 외국 학자 프란시스코 가르시아 파라메스(Francisco Garcia Parames)의 연구에 따르면 지난 90년 동안 미국 달러의 구매력은 지속적으로 감소해 왔으며, 1913년부터 2003년까지 1달러가 4센트밖에 남지 않아 연평균 3.64% 감소했다. 이에 비해 금의 구매력은 상대적으로 안정적이며 최근 몇 년간 상승 추세를 보이고 있습니다. 지난 30년 동안 미국 달러화 표시 금 가격의 상승은 기본적으로 선진국 통화 공급 과잉 속도와 동기화됐다. 이는 금이 미국 통화 공급 과잉을 넘어섰다는 뜻이다.
다섯째, 글로벌 중앙은행들은 금 보유량을 늘리고 있다. 글로벌 중앙은행의 금 보유량 증가 또는 감소는 금 시장의 수급 관계에 상당한 영향을 미칩니다. 2008년 국제 금융위기 이후 전 세계 중앙은행들은 금 보유를 늘려왔다. 2023년 3분기 현재, 글로벌 중앙은행의 금 보유량은 역대 최고치를 기록했습니다. 그럼에도 불구하고 중국 외환보유고에서 금이 차지하는 비중은 여전히 ​​상대적으로 낮다. 보유량이 크게 증가한 다른 중앙은행으로는 싱가포르, 폴란드, 인도, 중동 및 기타 지역이 있습니다.