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아시아 시장 초반 금 현물 가격은 소폭 상승해 온스당 1,922달러 부근에서 거래됐다. 화요일(3월 15일) 금 가격은 러시아-우크라이나 휴전 협상으로 안전자산 수요가 감소하고, 연준이 3년 만에 처음으로 금리를 인상할 가능성이 제기되면서 하락세를 이어갔다.

금 현물 가격은 온스당 1,917.56달러로 마감했으며, 장중 최고가는 1,954.47달러, 최저가는 1,906.85달러를 기록한 후 33.03달러(1.69%) 하락했습니다.
코멕스 4월 금 선물은 1.6% 하락한 온스당 1,929.70달러로 마감하며 3월 2일 이후 최저치를 기록했습니다. 우크라이나에서는 러시아의 미사일 공격으로 여러 주거 건물이 피해를 입자 수도 키예프가 현지 시간 오후 8시부터 35시간 동안 통행금령을 내렸습니다. 러시아와 우크라이나는 월요일 4차 회담을 가졌으며 화요일에도 회담이 이어졌습니다. 한편, 채무 상환 기한이 임박했습니다. 현지 시간 화요일, 우크라이나 대통령실 고문인 포돌랴크는 러시아-우크라이나 회담이 내일도 계속될 것이며 양측 대표단의 입장에 근본적인 모순이 있지만 타협 가능성이 있다고 밝혔습니다. 젤렌스키 우크라이나 대통령은 화요일 모라비츠키 폴란드 총리, 피알라 체코 총리, 얀 샤 슬로베니아 총리와 회담을 가졌습니다. 앞서 세 총리는 키예프에 도착했습니다. 폴란드 총리실은 웹사이트를 통해 세 명의 총리가 유럽 이사회 대표단 자격으로 같은 날 키예프를 방문하여 젤렌스키 우크라이나 대통령과 시메갈 총리를 만날 예정이라고 밝혔습니다.

지난주 러시아의 우크라이나 침공으로 원자재 가격이 급등하면서 저성장과 고인플레이션에 대한 우려가 커지자 금 가격은 사상 최고치인 5달러에 근접했다가 하락했습니다. 이후 석유를 포함한 주요 원자재 가격이 하락하면서 이러한 우려는 다소 완화되었습니다. 금 가격이 올해 상승한 이유 중 하나는 소비자 물가 상승에 대한 헤지 수단으로서의 매력 때문입니다. 수개월간 이어져 온 새로운 금리 인상에 대한 추측은 수요일(미국 연방준비제도)에 정점을 찍을 것으로 예상되며, 연준은 높은 원자재 가격으로 인해 수십 년간 지속된 고인플레이션을 억제하고자 할 것입니다. 액티베이즈의 수석 분석가인 리카르도 에반젤리스타는 "우크라이나와 러시아 간의 협상이 긴장을 완화할 수 있을 것이라는 기대감이 약화되면서 안전자산으로서의 금 수요가 감소했다"고 말했습니다. 그는 금 가격이 다소 안정세를 보이고 있지만 우크라이나 사태는 여전히 진행 중이며 시장 변동성과 불확실성이 높게 유지될 수 있다고 덧붙였습니다. Ava Trade의 수석 시장 분석가인 나임 아슬람은 보고서에서 "금 가격은 지난 3일 동안 주로 유가 하락으로 인해 떨어졌다"며, 이는 인플레이션 완화 가능성에 대한 긍정적인 소식이라고 언급했습니다. 화요일에 발표된 보고서에 따르면 미국 생산자물가지수(PPI)는 원자재 가격 상승에 힘입어 2월에 크게 상승했으며, 이는 인플레이션 압력을 강조하고 연준의 이번 주 금리 인상 가능성을 높이고 있습니다.

금 가격이 3거래일 연속 하락할 것으로 예상되며, 이는 1월 말 이후 최장 하락세가 될 가능성이 있습니다. 연준은 수요일 이틀간의 회의를 마치고 금리를 0.25%포인트 인상할 것으로 예상됩니다. 이러한 발표가 임박함에 따라 10년 만기 미국 국채 수익률이 상승했고, 금 가격에는 하락 압력이 가해지고 있습니다. 미국 금리 인상은 수익률이 낮은 금을 보유하는 데 드는 기회비용을 증가시키기 때문입니다. 삭소뱅크의 애널리스트인 올레 한센은 "미국 금리의 첫 인상은 일반적으로 금 가격의 하락을 의미하므로, 내일 연준이 어떤 신호를 보낼지, 그리고 얼마나 매파적인 발언을 할지가 단기 전망을 결정할 수 있을 것"이라고 말했습니다. 현물 팔라듐 가격은 1.2% 상승하여 2,401달러에 거래되었습니다. 팔라듐은 공급 우려가 완화되면서 월요일에 15% 하락하여 2년 만에 최대 하락폭을 기록했습니다. 한센은 팔라듐 시장이 매우 비유동적이며, 상품 시장에서 전쟁 프리미엄이 사라지면서 가격 하락을 막을 수 없다고 분석했습니다. 주요 제조업체인 MMC 노릴스크 니켈 PJSC의 최대 주주인 블라디미르 포타닌은 유럽 및 미국과의 항공편 운항이 중단되었음에도 불구하고 우회 경로를 통해 수출을 유지하고 있다고 밝혔습니다. 유럽연합은 러시아의 희토류 수출에 대한 최근의 벌금 부과를 유예했습니다.

미국 S&P 500 지수는 연방준비제도의 정책 결정에 관심이 집중된 가운데 3일 연속 하락세를 마감했습니다.

미국 증시는 화요일 유가 하락과 예상보다 낮은 생산자 물가 상승률 둔화에 힘입어 3일 연속 하락세를 마감하고 상승세로 돌아섰습니다. 이제 시장의 관심은 연준의 정책 발표에 집중되고 있습니다. 지난주 브렌트유 가격이 배럴당 139달러를 넘어섰던 것이 화요일에는 100달러 아래로 떨어지면서 투자자들에게 일시적인 안도감을 안겨주었습니다. 올해 들어 증시는 인플레이션 우려, 연준의 물가 상승 억제 정책 방향에 대한 불확실성, 그리고 최근 우크라이나 사태 악화 등의 요인으로 인해 하락 압력을 받아왔습니다. 화요일 종가 기준으로 다우존스 산업평균지수는 599.1포인트(1.82%) 상승한 33,544.34, S&P 500 지수는 89.34포인트(2.14%) 상승한 4,262.45, 나스닥 지수는 367.40포인트(2.92%) 상승한 12,948.62를 기록했습니다. 미국 생산자물가지수(PPI)는 2월에 휘발유와 식품 가격 상승에 힘입어 급등했으며, 우크라이나 전쟁으로 인해 추가적인 상승세가 예상됩니다. 휘발유 등 원자재 가격의 급격한 상승에 힘입어 2월 PPI는 더욱 상승할 것으로 전망됩니다. 러시아의 우크라이나 전쟁 발발로 원유를 비롯한 원자재 가격이 더욱 오를 것으로 보입니다. 최종 수요는 1월의 1.2% 상승에 이어 2월에는 전월 대비 0.8% 상승했습니다. 원자재 가격은 2.4% 급등하며 2009년 12월 이후 최대 상승폭을 기록했습니다. 도매 휘발유 가격은 14.8% 상승하여 원자재 가격 상승분의 거의 40%를 차지했습니다. 2월 PPI는 전년 동기 대비 10% 상승하며 경제 전문가들의 예상과 일치했고, 1월과 같은 수준을 유지했습니다. 이 수치는 2월 24일 러시아의 우크라이나 침공 이후 석유와 밀 등 원자재 가격의 급격한 상승을 아직 반영하지 못했습니다. 생산자물가지수(PPI)는 일반적으로 3개월 후 소비자물가지수(CPI)에 반영됩니다. 2월 미국의 높은 PPI 수치는 CPI가 추가 상승할 여지가 있음을 시사하며, 이는 인플레이션에 대응하기 위한 투자자들의 금 매입을 촉진하고 장기적인 금 가격 상승에 대한 관심을 불러일으킬 것으로 예상됩니다. 그러나 이 수치는 연준의 금리 인상 압박을 가중시키기도 했습니다.

투기꾼들은 올해 들어 달러 강세 전망을 크게 줄였고, 외환 투기꾼들은 달러 강세가 장기간 안정될 것이라는 확신이 부족한 것으로 보입니다. 전쟁 관련 위험 회피 심리와 연준의 통화 긴축 기대감에 힘입어 최근 달러 강세가 더욱 가속화될 가능성이 있습니다. 상품선물거래위원회(CFTC)의 3월 8일 기준 자료에 따르면, 레버리지 펀드들은 주요 통화 대비 달러 롱 포지션을 올해 들어 3분의 2 이상 줄였습니다. 실제로 달러는 같은 기간 동안 블룸버그 달러 지수에서 거의 3% 상승했습니다. 우크라이나 관련 위험과 중앙은행의 통화 긴축 기대감이 다소 완화되면서 유로화부터 스웨덴 크로나까지 다른 주요 통화들은 약세를 보였습니다. 브랜디와인 글로벌 투자운용의 포트폴리오 매니저인 잭 맥킨타이어는 우크라이나 전쟁이 다른 국가로 확산되지 않고 국한된다면 안전자산 수요를 뒷받침하는 달러의 힘이 약해질 수 있다고 말합니다. 그는 연준의 실제 긴축 조치가 달러화에 큰 도움이 될 것이라고 생각하지 않습니다. 현재 그는 달러 비중을 낮게 유지하고 있습니다. "많은 시장이 이미 연준의 정책보다 훨씬 앞서나가고 있다"고 그는 말했습니다. 통화 정책 관점에서 볼 때, 과거 사례를 보면 달러화가 정점에 근접했을 가능성이 있습니다. 연준과 국제결제은행(BIS)의 자료에 따르면, 1994년까지 거슬러 올라가면 연방공개시장위원회(FOMC) 이전의 네 차례 긴축 주기 동안 달러화는 평균 4.1% 약세를 보였습니다.

잉글랜더는 연준이 올해 누적 금리 인상을 1.25~1.50%포인트로 예상한다고 밝혔습니다. 이는 현재 많은 투자자들의 예상보다 낮은 수치입니다. 애널리스트들의 중간 추정치에 따르면 연준은 목표 연방기금 금리를 현재의 제로 수준에서 2022년 말까지 1.25~1.50% 범위로 인상할 것으로 예상되며, 이는 25bp씩 다섯 차례 인상하는 것에 해당합니다. 목표 연방기금 금리에 연동된 선물 계약 투자자들은 연준이 이보다 조금 더 빠른 속도로 금리를 인상하여 연말까지 정책 금리가 1.75~2.00% 수준이 될 것으로 예상하고 있습니다. 코로나19 사태 이후 연준의 미국 경제 전망은 실제 상황과 일치하지 않았습니다. 실업률은 예상보다 빠르게 하락하고 있고, 경제 성장률도 예상보다 빠르게 가속화되고 있으며, 특히 인플레이션은 예상보다 훨씬 빠르게 상승하고 있습니다.